砥礪耕耘三十載 篤行致遠開新局——專訪中國證券業協會黨委書記、會長安青松

　　尊重市場規律，尊重金融屬性，尊重契約原則，尊重專業精神。

　　伴隨著改革開放的春潮，1991年8月28日，中國證券業協會在人民大會堂宣告成立，這是我國證券業成長歷程中的標志性事件之一。30年來，協會發揮了行業自律組織應有的重要作用。30年春風化雨、春華秋實。回望來時的路，協會取得了哪些成績？資本市場和證券業在發展過程中積累了哪些經驗？帶著這些問題，第一財經采訪了中國證券業協會黨委書記、會長安青松。

　　第一財經：2021年是中國共產黨成立100周年，同時也是中國證券業協會成立30周年。30年來，協會作為證券行業自律組織，伴隨我國資本市場走過了波瀾壯闊的崢嶸歲月，也伴隨證券行業走過了從篳路藍縷到高質量發展的探索歷程。請問協會在推動行業高質量發展方面有哪些經驗？

　　安青松：30年來協會恪守法律賦予的職責，團結和依靠全體會員，秉持“自律、服務、傳導”宗旨，集中行業智慧和力量，從市場全局和行業實際出發，推行自律管理，改善營運環境，促進創新發展，推動和見證了行業從無到有、從小到大，實現跨越式發展的歷程，發揮了行業自律組織應有的作用。特別是黨的十八大以后，協會在履行自律、服務、傳導職責上銳意進取，工作重心向推動改善行業發展環境、暢通服務傳導機制、構建良好發展生態轉變。

　　證券公司是資本市場最重要的中介機構，沒有高質量發展的證券行業就沒有成熟發達的資本市場。在中國證券業協會第七次會員大會上，證監會易會滿主席用“六個必須”，即必須堅定貫徹落實新發展理念、必須聚焦實體經濟提升服務能力、必須堅持走專業化發展之路、必須持續強化風控和合規意識、必須切實提升公司治理的有效性、必須守正篤實推進證券業文化建設，對高質量發展進行了一個高度概括的表述。這“六個必須”是我國證券業30多年探索發展的寶貴經驗總結，也是未來中國證券業走向高質量發展應該堅持和鞏固的基本經驗。

　　協會在推動行業高質量發展方面積極發揮作用，主要體現在“聚焦三個關鍵，落實四個堅持，發揮好三個作用”上。首先是聚焦“三個關鍵”：一是要提高政治站位，貫徹落實新發展理念；二是依靠會員發展，凝聚會員力量，構建共建共治共享平臺；三是凝聚行業智慧，發揮好專業委員會作用，推動行業為實體經濟服務。其次是落實“四個堅持”：一是堅持守正創新發展，著力為實體經濟和居民財富增長提供更高質量、更加精準的金融服務；二是堅持合規風控底線，不斷健全證券公司與其自身發展戰略相適應的全面風險管理架構；三是堅持提升專業能力，尤其是全業務鏈投資銀行服務能力；四是堅持推進行業文化建設，不斷提升證券公司文化“軟實力”。最后是發揮好“三個作用”：一是完善自律體系，夯實行業高質量發展基礎；二是轉變服務方式，改善行業高質量發展環境；三是創新傳導機制，豐富行業高質量發展實踐。通過從這三個方面的努力，協會的自律、服務和傳導職能得到進一步的提升。

　　第一財經：中國證監會易會滿主席在協會第七次會員大會上指出，證券行業高質量發展取得了良好開端。請您談談黨的十八大以來行業高質量發展取得了哪些成績？

　　安青松：30年來，協會伴隨著行業共同成長。黨的十八大以來，在中國證監會的指導和行業的支持下，協會聚焦服務推動行業高質量發展，證券行業服務能力和水平進一步增強，行業規模和資本實力穩步增長，市場競爭力和行業形象逐步改善，行業高質量發展邁出重要步伐。

　　一是服務實體經濟發展取得扎實成效。為實體經濟服務是我國證券業發展的一大特色，2012年以來，證券公司為超10萬億元股票及19萬億元交易所債券融資提供承銷保薦服務，為逾5萬億元上市公司并購重組交易提供財務顧問服務，以股票、債券為主的直接融資方式成為實體經濟補充資本金和流動性、降低融資成本的重要渠道。同時，證券行業圍繞科技自立自強、民企紓困、綠色發展、“一帶一路”等主題積極創新產品服務。

　　二是行業規模實力和盈利能力實現大幅提升。截至2021年6月30日，證券公司總資產為9.72萬億元，凈資本為1.86萬億元，受托管理資金本金總額10.45萬億元；證券從業人員近36萬人，專業素質持續提升，呈現高學歷、年輕化、專業化特征。同時，證券公司業務形態逐漸豐富，由傳統的經紀、投行、自營業務，向資管、融資融券、衍生品、場外業務、跨境業務等多元化發展，能夠有效滿足市場參與者的直接投融資需求和交易需求。

　　三是合規管理風控水平獲得全面提升。行業逐步形成以《證券法》等法律為核心、以法規規章為底線、以自律規則為導向的全面風險管理體系，合規理念逐步貫穿各業務環節，整體呈現穩健發展勢頭。近年來經受住了新冠肺炎疫情等多重考驗，對通道業務、股票質押、債券違約等重點領域風險做到了早謀劃、早行動，取得了較好效果，為打好防范化解重大金融風險攻堅戰做出了積極貢獻。證券公司風險覆蓋率、杠桿率、凈穩定資金率等指標均優于監管標準。

　　四是行業機構履行社會責任成效顯著。行業積極參與抗擊疫情，助力企業發行“疫情防控債”1652億元，捐贈物資超過5億元；助力民營企業紓困，發起支民資產管理計劃累計規模990億元；廣泛開展投資者教育活動，共建設國家級投資者教育基地34家。證券公司結對幫扶307個國家級貧困縣全面脫貧“摘帽”。

　　五是行業文化建設實踐呈現良好勢頭。2019年11月，行業召開文化建設動員大會，提出“合規、誠信、專業、穩健”的文化理念，在全行業逐步形成共識并付諸積極行動。2021年2月，協會發布推廣《證券行業文化建設十要素》，從觀念、組織、行為三個層次，提出落實文化建設理念的具體行動指引，得到了全行業的積極響應。截至目前，共有116家證券公司報送了《證券公司文化建設配套制度和改進計劃》，112家證券公司更新報送了《文化建設工作推進與落實情況》；60多位證券公司董事長、總經理接受訪談，發表文化建設研究文章102篇，加強行業文化建設理論研究和宣傳引導，推動文化建設與公司治理、發展戰略、發展方式和行為規范深度融合，與專業能力建設、人的全面發展、歷史文化傳承和黨建活動有機結合，促進提升證券公司的文化“軟實力”和核心競爭力。

　　第一財經：2021年2月25日，中國證券業協會榮獲全國脫貧攻堅先進集體稱號，這是黨中央、國務院對證券行業踐行扶困濟貧社會責任、擔當脫貧攻堅初心使命的肯定和勉勵。在獲得榮譽的背后，協會發揮了怎樣的作用，取得了怎樣的成效，下一步有怎樣的考慮？

　　安青松：擔當社會責任是證券業高質量發展的中國特色，也是踐行以人民為中心發展思想的初心使命。黨的十八大以來，在中國證監會黨委的堅強領導下，協會組織、引導、凝聚行業力量，發揮專業優勢，開展產業扶貧、科技扶貧、教育扶貧、健康扶貧、消費扶貧，成績斐然：一是發揮動員組織作用，凝聚行業合力。2016年8月，協會發起“一司一縣”結對幫扶行動倡議，號召每家證券公司至少結對幫扶一個國家級貧困縣。二是發揮支持引導作用，注入金融活水。2017年9月，協會發起“一縣一企”行動倡議，號召證券公司發揮專業優勢，解決貧困地區產業發展融資難、融資貴的問題，培養縣域經濟的支柱產業。三是發揮激勵導向作用，激發主體活力。協會制定發布《證券公司脫貧攻堅等社會責任履行情況專項評價指標》，構建正向激勵機制，發揮政策導向作用。四是發揮服務傳導作用，增強行動自覺。2020年協會組織開展“五個一”宣傳活動，以一張脫貧攻堅成績單、一本精準扶貧案例集、一部扶貧實踐紀錄片、一位扶貧攻堅典型人物、一份證券公司縣域經濟發展研究報告，總結“一司一縣”“一縣一企”幫扶成果，極大地激發行業機構的責任擔當、行動自覺、榮譽意識。

　　截至2020年底，102家證券公司結對幫扶的307個國家級貧困縣全部實現脫貧“摘帽”；幫助18家貧困地區企業上市融資超過126億元；支持貧困地區通過債券、產業基金等方式融資2500多億元；設立公益基金和產業基金超100個，規模200多億元；幫助銷售貧困地區農產品(000061,股吧)4.53億元；幫助貧困學生7.65萬人次、貧困家庭6.35萬戶；開展資本市場教育培訓1200多場，培訓12萬多人；公益性支出17.98億元。此外，協會自2013年起連續8年向定點幫扶的山西省隰縣派駐3任掛職干部，引進幫扶資金近1億元，實施20多個幫扶項目，幫助隰縣順利實現脫貧“摘帽”。

　　2021年5月22日在第七次會員大會上，協會向行業發出倡議，號召行業機構鞏固拓展結對幫扶成果，接續推進鄉村振興新發展。下一步，協會將深入學習、貫徹落實習近平總書記七一講話精神和在全國脫貧攻堅總結表彰大會上的講話精神，在中國證監會的指導和證券行業的支持下，持續鞏固“一司一縣”結對幫扶成果，推動金融服務低碳綠色經濟體系建設，助力實現“碳達峰 碳中和”目標。

　　第一財經：在紀念建黨百年華誕的光榮時刻，中共中央授予中國證券業協會第一黨支部“全國先進基層黨組織稱號”，您作為協會黨委書記并以普通黨員身份參與了第一黨支部的組織生活，請談談您的體會和感受。

　　安青松：在百年華誕的重要歷史時刻，中共中央授予中國證券業協會第一黨支部全國先進基層黨組織稱號，這是黨中央給予協會基層黨組織的崇高政治榮譽，是對在中國證監會黨委領導下協會黨建工作成績的肯定和褒獎，也是對協會第一黨支部黨員干部立足本職、默默奉獻的鼓勵和激勵。獲此崇高的政治榮譽，寄托了黨中央對協會發揮黨建引領、擔當政治責任的殷切期望。協會全體黨員干部將倍加珍惜榮譽，更加堅定信念，在中國證監會黨委領導下，投身中國特色證券業高質量的偉大實踐，錘煉黨性，擔當使命，弘揚社會主義核心價值觀，踐行以人民為中心的發展思想，厚植合規、誠信、專業、穩健的文化底蘊，承擔起引導行業形成健康發展生態的政治責任。

　　在協會第一黨支部我是一名普通黨員，參加組織生活是黨員的義務，也是黨員的本分；同時作為協會黨委書記，參加第一黨支部組織生活，也是自己聯系群眾、抓基層黨組織建設和提升黨性修養的實踐平臺。通過參加協會第一黨支部的組織生活，歷練了自己切實做到“兩個維護”、帶頭提升“政治三力”、推動黨建與業務有機融合的本領。

　　一個支部是一座堡壘，一名黨員是一面旗幟。協會第一黨支部全體黨員在投身脫貧攻堅偉大實踐中，淬煉黨性，思想建黨；在資本市場踐行以人民為中心的發展實踐中努力提升“政治三力”；在強化政治意識的探索實踐中凝聚力量，高舉旗幟。榮譽即責任，榮譽即使命，協會全體黨員將以更加振奮的精神、更加高昂的士氣，奮進新時代，踏上新征程，為打造規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場積極貢獻力量，努力為中國特色社會主義偉大事業、中華民族偉大復興做出更大貢獻！

　　第一財經：中國證券業協會第七次會員大會5月22日在北京成功舉行，您作為新一屆協會會長，請問下一步協會在履行《證券法》規定職責、推動行業高質量發展以及協會自身建設方面有哪些考慮？

　　安青松：“十四五”是證券行業邁向高質量發展的重要機遇期，協會將在中國證監會黨委的領導下，持續引導行業聚焦三個關鍵，落實四個堅持，發揮好三個作用，通過形成會員共識實施自律管理，通過增進會員共信形成聲譽約束，通過協同會員行動提升行業形象，推動行業機構的歸位盡責、勤勉盡責、專業履責；發揮好自律組織的預防性監管、緩沖性監管、包容性監管的作用。

　　證券業協會是履行法定職責的自律組織，在建設中國特色資本市場實踐中承擔重要使命。下一階段，協會將重點開展以下工作：一是推動行業高質量發展，促進資本市場發揮樞紐功能。組織行業研究制定高質量發展規劃和行動方案；引導行業堅持回歸本源、優化結構、強化監管、市場導向原則，堅守中介服務、投資銀行服務定位，不斷提升服務居民財富管理的能力。二是引導行業守正創新，增強服務實體經濟和科技創新能力。健全完善自律規則和業務規范體系，發揮好自律管理的補位作用，持續推動行業合規風險管理體系建設，加強從業人員自律管理；建立市場化聲譽激勵與約束機制，促進提升行業機構執業質量。三是督促行業履行社會責任，持續推進行業文化建設。推進行業文化建設，構建良好發展生態；推動行業機構履行社會責任，服務國家創新驅動戰略、服務區域經濟協調發展。四是加強協會治理結構和能力建設，全面提升自律服務傳導效能。規范治理結構，提升自律管理質效；加強黨的建設，推動黨建高質量發展；推進協會文化建設，增強員工隊伍凝聚力。

　　第一財經：股權分置改革被稱作資本市場發展的一座豐碑，這場被時任中國證監會主席尚福林稱為“開弓沒有回頭箭”的改革，打破了股權分置的“堅冰”。您作為時任中國證監會股權分置改革領導小組辦公室專職副主任，能否談一下股份分置改革作為我國資本市場全局性、基礎性制度變革的經驗與啟示？

　　安青松：在資本市場30多年發展歷程中，股權分置改革是一場影響深遠的市場化改革，作為親歷者有4個方面的體會可供借鑒和思考。

　　一是要尊重市場規律。股權分置改革之所以被稱為是市場化改革，其中一個重要特征就是尊重市場規律。大家都說市場化是我們制度建設的目標，但到底何為市場化？其實，市場化最核心的一條就是尊重分散決策。股權分置改革是要將非流通股轉為流通股，實現同一類股份同股同權。在早期的探索中，沒有從制度變遷的角度考慮，而是簡單按存量股份出售處理，并且采取行政定價、統一決策的方式減持國有股。這就難以平衡市場各方利益，引起市場長期低迷。2005年4月啟動的股權分置改革，是以市場基礎制度改革為出發點，采取了統一組織、分散決策的路徑取得了成功，充分體現了尊重市場規律的重要性。

　　二是要尊重金融屬性。在早期探索中，曾經向全社會廣泛征集國有股減持方案，比較集中的看法是流通股和非流通股取得成本不一致，因此非流通股上市必須補上成本差價，但是差價怎么算又莫衷一是。實際上這是一種傳統的會計核算的觀念，背離金融跨期配置資源的屬性，即股票作為金融產品，其價值是基于未來的預期收益，而不是報表賬面價值。因此，在改革機制設計中，兩類股東協商對價的內容是平衡預期收益，而不是“取得成本差價”（今天還有學者誤解這一點）。在改革實踐中，出現不少以公司業績承諾作對價、大股東注入優質資產作對價的方案，充分反映了改革方案尊重金融屬性的特點。

　　三是要尊重契約原則。在股票市場設立之初，非流通股的形成，是基于招股說明書訂立的“暫不上市流通”的約定。當時有人提出把流通股和非流通股分立，建成兩個不同交易規則的市場行不行？如果這種想法實現，既違背了股份制的基本原理，也違背了股票市場的基礎契約。因此，在股權分置改革中，遵循契約原則由當事人雙方協商解決由于契約改變的利益平衡問題，在協商過程中以規則保護、程序保障所有當事人意思表達的權利，最大程度尊重了契約原則。

　　四是要尊重專業精神。股權分置改革涉及千家萬戶利益，非流通股的形成錯綜復雜，改革方案千變萬化，市場預期起伏波動，改革方案的設計既需要明確規則和穩定預期，又需要具有廣泛的包容性和普適性，改革規則的制定要求非常專業、周全、細致。提案機制、表決機制、信息披露、停復牌安排、“鎖一爬二”等等，包括在改革過程中維護市場穩定的措施，以向市場主體提供流動性支持和制度供給為主，充分體現了尊重專業、按專業辦事的精神。

　　第一財經：您自1995年起便在證監會上市公司監管部門工作，見證了上市公司規范發展的歷程。回顧過去，您對上市公司監管哪些事印象最深刻？當前，提升上市公司質量作為資本市場深化改革的重要一環，未來上市公司高質量發展您有哪些經驗可以分享？

　　安青松：從中國資本市場誕生之時開始，黨中央國務院就高度重視提高上市公司質量。1992年中國證監會成立之初，證監會首任主席劉鴻儒同志就提出了“上市公司是資本市場健康發展的基石”的觀念。推動提高上市公司質量一直是監管部門努力的方向。2004年“國九條”對提高上市公司質量工作提出工作部署和要求，在2005年《國務院批轉證監會關于提高上市公司質量意見的通知》（國發[2005]34號，簡稱34號文）中，進一步明確促進提高上市公司質量的工作方法、路徑和職責分工。2020年國務院發布《關于進一步提高上市公司質量的意見》（國發[2020]14號），進一步明確新發展階段提高上市公司質量的目標和方向。提高上市公司質量是中國特色資本市場發展重要的理論基礎之一。國際證券監管當局很少強調提高上市公司質量，只有在以人民為中心發展的中國資本市場，才通過強調提高上市公司質量，突出保護全體投資人的合法權益。

　　上市公司質量內涵豐富，包括經濟效益、會計基礎、治理能力和信息真實等方面，因此，上市公司質量至少包四個維度：一是經濟質量，就是經濟效益；二是披露質量，即信息披露的質量；三是治理質量，即公司治理的質量；四是會計質量，真實、公允地反映經濟實踐。從以上4個維度看，監管部門能夠直接發揮作用的是提高上市公司的信息披露質量，“給投資者一個真實的上市公司”，是我國上市公司監管的工作目標，也是全球證券監管部門共同努力的方向。對于上市公司的經濟質量、會計質量、治理質量，需要各部門、全社會力量共同動員、共同推進形成合力，不僅需要證券監管機構依法履職，發揮監管導向作用，也需要社會各方共同完善制度安排和執行體系，構建提高上市公司質量的良好生態。

　　從30年的發展歷程來看，我國上市公司在結構上可能還存在著一些不足，影響到資本市場“晴雨表”功能的發揮。在我國上市公司中，傳統行業的上市公司比重偏大，而代表經濟增長趨勢的新經濟上市公司占比相對較低。近年來這種狀況已有很大的改觀，特別是設立科創板，兩板并試點注冊制取得突破，新經濟上市公司隊伍不斷壯大，上市公司結構發生了積極變化。這種積極變化可能還會有一個過程，資本市場促進資本、科技與實體經濟高水平循環的樞紐功能日益增強，支持科技創新、自立自強的作用更加突出。當然這不代表資本市場不吸納傳統經濟，傳統經濟在資本市場發揮“壓艙石”的作用。

　　第一財經：2021年4月8日，國務院金融穩定發展委員會第五十次會議強調，繼續加強資本市場基礎制度建設，促進資本市場平穩健康發展。我國資本市場30多年發展取得的輝煌成績，制度建設是貫穿其中的主線。您具有30年證券從業經歷，能否談一下資本市場制度建設的認識？

　　安青松：國務院金融委提出的“建制度、不干預、零容忍”9字方針，為資本市場基礎制度建設指明了方向。加強資本市場基礎制度建設，個人理解有4個方面值得思考。

　　一是要堅持市場化。所謂的市場化，就是制度設計要遵循市場規律和市場邏輯，要注重發揮市場機制的作用。在行政主導的治理體系中，尤其要在制度層面做到“不干預”，最大限度保障分散決策、自主決策，從而實現賣者有責、買者自擔，真正發揮資本市場配置資源、管理風險的作用。

　　二是要堅持法治化。資本市場的市場屬性極強，規范要求極高，必須以規則為基礎，切實落實公開公平公正原則，增強投資者的信心。規則預期確定是法治化的基礎，如果沒有穩定的規則預期，就沒有穩定的市場預期，就難以實現資本市場的長期穩定健康發展。

　　三是要堅持專業化。資本市場是一個內涵豐富、機理復雜、利益多元的規則系統，更加強調專業的人做專業的事，奉行專業主義，恪守專業精神，遵循市場規律行事，按照金融市場屬性辦事，才能保障資本市場行穩致遠、長治久安。

　　四是要堅持實踐立場。我國資本市場是在借鑒國際經驗的基礎上建立起來的，在規則制定中大量援引了來自英美法系、日本和中國香港的規則，但這些規則能否發揮有效作用，需要經過實踐的檢驗。尊重本國市場的發展階段和發展實踐是一條重要的原則，不能固步自封，也不能跨越階段，不顧實踐照搬照抄。近期國務院金融委提出要把中國特色資本市場作為重大課題研究，就是一切從實踐出發的立場和觀點。