英大證券李大霄：鮑威爾講話不能改變美股高估事實

　　在杰克遜霍爾全球央行年會召開期間，全球風險市場集體上揚，美股本周頻創歷史新高，亞太市場反彈明顯，很多人特別期待周五美聯儲主席鮑威爾的講話能夠給市場注入新動力，對此，英大證券首席經濟學家李大霄表示謹慎的態度，具體如下：

　　一是為了應對新冠疫情，以美聯儲為首的央行已經動用18萬億美元進行救市，間接造成廣泛泡沫，當下顯然不是討論加碼階段而是討論退出階段，市場還指望超預期的新動力顯然是不切實際的。

　　二是美國股市自2008年以來，連續牛了12年，從時間周期來看，也應該漸漸步入牛熊轉換周期。

　　三是從估值水平來看，標普500指數股息率1.33%，已經逼近100年以來的最低點1.27%。美股三大指數平均1美元只能換0.169美元凈資產，巴菲特指數亦超過了200%，這已經大幅超越了地球上的估值方法。

　　李大霄表示，不管鮑威爾先生說得多么委婉，用詞多么小心，都不會改變上述的客觀事實。若僅僅將希望寄托在一些安慰性語言之上，牛市的基礎就非常脆弱，甚至不復存在。千萬不要忘記皇帝新衣還有個小孩，也不要忘記南瓜馬車終會到12點，畢竟地球還是存在地心引力的。