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何氏眼科創業板IPO迎來過會:三年涉57起醫療糾紛,向北上深市場邁進引擔憂

2021-08-20 10:47:07 和訊股票 

  近日,對遼寧何氏眼科醫院集團股份有限公司(以下簡稱“何氏眼科”)的創業板IPO申請,在歷經三輪問詢,以及上市委員會審議會議,2021年8月19日最新公告顯示何氏眼科符合發行條件、上市條件和信息披露要求,首發獲通過。

何氏眼科創業板IPO迎來過會:三年涉57起醫療糾紛,向北上深市場邁進引擔憂

  資料顯示,何氏眼科成立于2009年,主營業務為面向眼病患者提供眼科專科診療服務和視光服務。診療服務項目包括白內障、青光眼等常見致盲性眼病。同時,針對屈光不正開展光學矯正等眼科專科診療服務和視光服務。關于本次發行概況,何氏眼科首次公開發行股票擬不超過3,050萬股,募集資金4.94億元,后將投向于沈陽何氏醫院擴建項目、北京何氏眼科新設醫院項目、重慶何氏眼科新設醫院項目、何氏眼科新設視光中心項目以及何氏眼科信息化建設項目。

  對上述募投項目,何氏眼科在招股書中表示,近年來看,民營眼科專科醫院數量和比例逐年增長,行業內競爭不斷加劇。公司一直以來深耕于遼寧市場,目前正逐步將業務向北京、上海、深圳及重慶等地區進行拓展。

  業務面臨地區性限制,極速擴張下多市場布局是否可行?

  作為一家集團控股型連鎖眼科醫療服務機構,依托三十多家子公司提供的眼保健服務是何氏眼科收入的主要來源。服務模式圍繞三級眼健康醫療服務模式,初級眼保健服務功能定位為預防與康復,二級眼保健服務功能定位為常見眼病診療,三級眼保健服務功能定位為區域疑難眼病診療。

  截至2020年末,何氏眼科35家子公司中,30家及其下設的分公司屬于直接從事眼健康服務的眼保健服務機構。根據這些保健服務機構的分布情況來看,整體上集中于遼寧省內,60家初級類機構中59家位于遼寧省內,32家二級類機構中26家位于遼寧省,而三級類眼機構則均在遼寧省內,分別為沈陽何氏、大連何氏、葫蘆島何氏。

何氏眼科創業板IPO迎來過會:三年涉57起醫療糾紛,向北上深市場邁進引擔憂

  除此之外,何氏眼科的營收業績也基本上主要依賴于位于沈陽地區的子公司。根據招股書披露,2020年,在提供眼保健服務的33家子公司中,其中22家均遭遇虧損。在實現盈利的子公司中,沈陽何氏和大連何氏合計營收及凈利潤占比較高。數據顯示,近三年各報告期內,沈陽何氏和大連何氏營業收入合計分別為3.65億元、4.24億元和4.59億元,占總營業收入的59.43%、56.86%和54.76%; 凈利潤合計分別為5,260.24萬元、6,362.85萬元和6,685.36萬元,占總凈利潤的93.65%、78.94%和66.70%。

  對此,何氏眼科表示,根據行業經驗,眼科醫院實現盈利的周期一般為4-6年,沈陽何氏、大連何氏在原址持續經營10年以上,均已進入成熟期。而上述虧損子公司由于經營年限均小于6年,仍處于市場培育期。

  雖然子公司的虧損存在一定的合理性,但需要注意的是,在目前呈虧損狀態,或者說仍處于市場培育期的二十多家子公司,其中超過一半的經營年限小于3年,這也意味著虧損情況的改善仍需要較長的時間。在這種情況下,何氏眼科計劃向北京、上海、深圳和重慶地區擴展市場的戰略是否合理及可行似乎還有待商榷。

  收購民非單位連遭問詢,合規及資質引擔憂

  此外,值得注意的是,2015年,何氏眼科以有效整合業務和資產從而推動業務快速發展為由,通過設立的各子公司收購實際控制人控制的眼科專科診療服務及視光服務相關業務和資產。在這些被收購的業務中,眼科專科診療服務業務主要系由實際控制人舉辦的民辦非企業單位經營。

  而根據相關法律法規,民辦非企業單位開展章程規定的活動,按照國家有關規定取得的合法收入,必須用于章程規定的業務活動;民辦非企業單位須在其章程草案或合伙協議中載明該單位的盈利不得分配,解體時財產不得私分。

  因此,深交所對此資產重組事項十分關注,根據上會前的三次問詢文件顯示,其中就收購民辦非企業一事深交所接連對收購是否符合相關法律法規、收購是否變現了民辦非企業的利潤分配、剩余資產全部捐贈遼寧何氏醫學院是否合規等多個問題進行追問。

  與此同時,對于資產重組后的何氏眼科來說,不僅只有是上述合規性問題。根據招股說明書顯示,2018年至2020年期間,何氏眼科已完結且涉及的醫療糾紛經濟賠償共57起,涉及患者數量57人,產生的賠償共計230.32萬。并且,目前仍有尚未完結的醫療糾紛。

何氏眼科創業板IPO迎來過會:三年涉57起醫療糾紛,向北上深市場邁進引擔憂

  而從這些事故或糾紛的具體情況來看,其中糾紛事由多涉及到對手術效果不滿和手術后出現未恢復或出現不適。

  在本次的上市委會議中,深交所也對于何氏眼科存在多項醫療糾紛和行政處罰的情況進行問詢,要求其保薦代表人說明醫療服務質量控制體系是否健全,相關內控是否有效執行。

  對醫療服務機構來說,雖然醫療糾紛似乎是一個不可避免的風險,但對較為頻繁發生的情形,何氏眼科應該加強重視提升醫療服務質量。對此,何氏眼科在招股書中披露,目前其已根據相關法律法規要求,建立了以醫療質量安全為核心的全面化質量管理體系,完善突發事件、醫療糾紛管理制度。

(責任編輯:祁昱 )
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