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身邊的美股:舌尖上的美股第三番 吃出一個股神

2015-10-16 09:45:04 和訊股票  老虎證券

  前情提要:上一集舌尖上的美股,我們重點聊了聊美股里面的食品飲料類的大牛股票。相信大家都印象深刻。其實除了美股,港股、A 股都是如此。

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  傳統行業消費類大牛股主要集中在日常生活的吃、穿、住、行方面,如巴菲特重倉股可口可樂(51年150倍)、寶潔(43年131倍)、沃爾瑪(41年1731倍),港股中的青島啤酒(13年58倍)、恒安國際(12年39倍),這類大牛股其實與這段時間美國及中國經濟高速成長密切相關,更與大眾消費行為密不可分。

  41年前如有人買一萬美元沃爾瑪股票持有至今的話,就升值至1751萬美元成為富豪,看起來增長倍數有一千多倍很高,其實折算每年復合增長才19.9%,這就是復利的威力。

  那此時此刻,我們如何來買入收獲自己的復利呢?

  首先,必須了解,食品行業有幾個最鮮明的特點。

  1)與人口數量和結構關系密切,人口基數越大,越容易出現消費品巨頭。

  2)食品類股票趨勢比較長,一旦漲勢確定,很少中間轉向,容易出現長線慢牛。

  3)行業天生波動性較弱,Beta 系數 很少超過1.5 (比如荷美爾食品(NYSE:HRL) 僅為1.06)可以認為是大盤ETF 一樣穩定。

  4)強勢品牌偶爾出現非致命性的危機,通常股價都會反彈。

  知識點:Beta 系數

  β系數反映了個股對市場(或大盤)變化的敏感性,也就是個股與大盤的相關性或通俗的"股性"。可根據市場走勢預測選擇不同β系數的證券從而獲得額外收益,特別適合作波段操作時使用。當有很大把握預測到一個大牛市或大盤某個上漲階段的到來時,應該選擇那些高β系數的證券,它將成倍地放大市場收益率,為你帶來高額的收益;相反在一個熊市到來或大盤某個下跌階段的到來時,你應該調整投資結構以抵御市場風險,避免損失,辦法是選擇那些低β系數的證券。例如,一支個股β系數為1.3,說明當大盤漲1%時,它有可能漲1.3%,同理大盤跌1%時,它有可能跌1.3%;但如果一支個股β系數為-1.3時,說明當大盤漲1%時,它有可能跌1.3%,同理大盤跌1%時,它有可能漲1.3%。

  形成買入決策的時機

  1市場(天氣好不好)

  今天的美股市場其實已經進入了一個準備調整的階段,我們拿spy 的K線圖看一下,頂部已經在201-196 之間進行盤整了。畢竟,從2009年至今,美股市場已經持續上漲了6年, 正常的調整不可避免,何況市場對美國加息的憂慮還在持續。

身邊的美股:舌尖上的美股第三番 吃出一個股神

  這時候,天氣不好,應該才去買入低Beta 的股票,科技股和生物醫藥這類大牛股,Beta 值 都偏高,我們中國人熟悉的牛股 特斯拉 TSLA,beta 值為1.3 高波動的股票容易在調整中讓人受傷。食品飲料品類是正是我們準備建倉的好時候。

  2長線資金(足夠的耐心)

  低beta 直接導致的是短線交易機會不多。 不適合頻繁交易。而且長錢牛股在調整中下跌空間也很小,因此僅僅適合長線做多,享受股息和公司增長的紅利。

  建議在大市場波動的時候,等待下挫買入。建議在 當前股價 -5% ,-10% ,-15% 的價位上分批等量配置長線資金,買入長線倉位。

  尤其是逼近年末,美股進入冬令時,開盤時間進入北京時間22:30 很多交易機會出現在后半夜,低位設置買入是一個好的策略。

  甚至可以采用Sell Put (賣出看跌期權)的形式,比如星巴克現價 55,投資者賣出了一份履約價為50美元的星巴克看跌期權,假設期權到期日那天,價格在50以上,您獲得每份合約2美元(假設)的權利金。假如期權到期日那天,股價跌破50 ,則按照50美元買入星巴克。

  關于期權的策略很多,我們以后再細說。

  無論采用何種方式,買消費股,有耐心是必不可少的。

  3買什么股票?

  消費類股票有一點非常明顯,強者恒強,弱者恒弱。尤其是可以全球化擴張的品牌。

  每一個消費品都對應著一代人的消費習慣和文化。我們在買入的時候,一定要買入一個強勢的品牌和文化,除非趨勢變壞。消費品的好處是穩定,即便沒有那么牛了,本身的業務也能夠持續維持股價穩定。

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  我們看一張5年股價對比圖。紅線是星巴克 SBUX,綠線是荷美爾 HRL,藍線是麥當勞 MCD。麥當勞所帶動的美式快餐文化已經趨于穩定,5年僅僅成長31%。 星巴克這幾年突飛猛進是有目共睹的,5年漲幅為342% ,漲幅10倍于 麥當勞。荷美爾 因為更多的是肉制品,與飲食結構關聯更大,5年漲幅 179% ,位于中間位置。

  下一個5年,我們應該配置什么股票?

  我們當務之急應該做的是把食品飲料類的股票都列出來,我們在上圖的基礎上,又加入了億滋(NASDAQ:MDLZ)、聯合利華(NYSE:UL)、通用磨坊(NYSE:GIS)、百事(NYSE:PEP)、味好美(NYSE:MKC)

  近5年的大牛股一目了然,這個不完全的列表中,排名第一是星巴克,第二名,荷美爾,第三名, 味好美。

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  在一個充分調研和充分競爭的市場,市場已經幫助我們挑選了王者。曾經的大牛,比如可口可樂在全球業務開拓得差不多了,只有朝鮮和伊朗等少數國家沒進入,且原喝可樂的人有些也轉喝茶和其它飲料,近15年來股價只增長30%,遠遠跑輸通貨膨脹,當今天人人都可像呼吸空氣一樣普通地消費可樂時,這家公司或這類行業的天花板已到來。巴菲特和彼得林奇過去四十年間巨大的復利收益,主要是他們找準這四十年間處于黃金周期的行業如消費、醫藥、金融、汽車類公司,然后投資其中龍頭股或優秀成長型公司的股票,我們要去挖掘今天處于黃金周期的消費大牛股。

   4風險管理

  食品行業無懼大盤跌拓起伏,哪怕金融危機,人總是要吃喝的,最怕的是質量危機引發信任危機。三聚氰胺幾乎毀了高速擴張的蒙牛,僅用了10個月,股價就從高峰的36港幣跌至6港幣,幾乎破產。

  相比之下,對于管理層的追蹤和嚴格的質量管理是非常重要的。同樣管理穩健的亨氏(后來被卡夫收購后退市)并沒有因為蘇丹紅事件而引發較大的危機。在中國市場屢次被牽連的麥當勞(股價見下圖),至今也沒有因為食品危機短時間出現財務層面的影響,不失為一個對消費者和股東負責的企業。

身邊的美股:舌尖上的美股第三番 吃出一個股神

  總結一下 1) 選擇強勢股 2) 月線級別構筑長期頂部時(如M型頂部)候賣出 3) 良好的管理和強勢的擴張會導致每次危機和股價回調都是大概率的買入機會 4) 食品消費類股票匹配長線資金,換取復利,減少交易。

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(責任編輯:彭立睿 HF019)
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