德邦證券:研發型企業投資機會較大

2012年01月31日16:31 來源:和訊股票
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  核心觀點:我們認為技術研發型企業發展潛力巨大。國務院這次“工業轉型升級規劃”的公布,從制度和政策上,進一步推進裝備制造業的轉型和升級。目前我國機械行業204家上市公司研發投入占收入比僅為2%左右。而根據美國245家機械行業企業的研發費用占比則達到了6%。我國機械行業研發投入較為不足。從美國的發展經驗看,研發投入大幅提升的企業在接下來的5-10年,其經營業績以及盈利水平均得到了大幅提升,同時這些企業的超額回報也較研發投入不足的公司高很多。我們建議中長期配置研發投入大幅增長的機械行業個股

  重申綠色節能機械未來5年發展潛力巨大。我國現有的裝備制造業人均產出低,資源消耗大,可持續性不足,產業必須升級。我們認為未來升級的主要方向之一是綠色制造.其中,短期的投資機會是智能裝備以及機械的節能減排。這兩點將是機械行業未來主要的投資思路。

  2012年軍工板塊的投資機會。國防科技成果轉化及政府支出利好經濟長久發展。我們對比了美國1960年至2010年每年的國防支出對GDP 的貢獻程度,我們發現1980年后,美國國防支出對GDP 的貢獻程度同美國經濟周期呈一定程度的逆相關。比如2008年,美國GDP 增速僅為0.44%,而國防支出對GDP 的貢獻為0.36%,2009年美國GDP 增長為-2.44%,國防支出為GDP 的貢獻程度為0.3%。另外,我們看好國防科技轉化對國家科技實力的推動作用。尤其是上世紀90年代以來,世界范圍內的國防科技成果轉化逐漸加速,一定程度上推動了國家科技水平的進步。

  綜合來看,2012年的投資配置主要方向在于技術研發型高端裝備個股、節能環保行業以及國防軍工板塊。重點看好:機器人(300024,股吧)、藍科高新(601798,股吧)、天地科技(600582,股吧)、大禹節水(300021,股吧)、開山股份(300257,股吧)、杭氧股份(002430,股吧)、陜鼓動力(601369,股吧)、新界泵業(002532,股吧)、中國南車(601766,股吧)、中國北車(601299,股吧)、柳工、廈工、西飛國際(000768,股吧)、中船股份(600072,股吧)。長期看好尤洛卡(300099,股吧)、上海佳豪(300008,股吧)、陜鼓動力和江鉆股份(000852,股吧)、華中數控(300161,股吧)。

  

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丁圣元

銀河證券衍生品部總經理

曹衛東

聯訊證券首席策略分析師

石勁涌

大同證券研究所所長

石天方

信達證券策略分析師

王萬銀

聯訊證券上海營業部策略分

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