許小年:創業板發揮作用對上游金融的兩大要求

2009年07月04日11:20  來源:

  2009創業板高峰論壇    創業板動態直擊

(和訊財經原創)

  和訊股票7月4日消息 今日,由中國證券市場研究設計中心、和訊網聯合主辦的“2009中國創業板高峰論壇”正式舉行。論壇交流中,中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許小年稱,風險投資基金是為中小企業提供債務融資的小型金融機構,這樣一個融資體系可以不斷培育質量高的創新企業和中小企業,為了使我們國家的創業板能夠逐步像納斯達克那樣在國民經濟中發揮重要的作用,上游金融的發展比以往任何時候都更加緊迫,主要內容有兩點:

中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許小年
中歐國際工商學院經濟學與金融學教授許小年

(和訊財經原創)

  一是我們必須要建立一個非常發達和活躍的股權投資行業,不是單個的股權投資公司,而是應該把它當做一個行業,提高到這樣的高度上來推動它的發展,包括創業型公司剛開始需要的天使基金、后期的風險基金以及以及私人投資基金,這樣一個股權融資行業,美國人現在在世界上處于領先地位,世界上其他的創業板很少有成功的先例,在很大程度上與當地缺乏一個股權投資行業有關,沒有這些股權投資基金的早期工作,創業板就會成為無源之水,沒有高質量的公司源源不斷的輸送過來,而缺了這些高質量的公司,投資者也無法獲得可持續的回報,所以我們建議政策決策部門在推出創業板的同時應該看到創業板僅僅是十月懷胎,一朝分娩,最后這個一朝分娩更重要的工作是前面的十月懷胎,十月懷胎的工作不做,后面只是搞一個婦產醫院解決不了問題,前面懷胎的工作更為重要。

(和訊財經原創)

  國內股權投資行業受到種種限制,在法律框架上,在資金來源上,在稅收上等等一系列政策還都沒有到位,因此在中國國內市場上活躍的這些股權投資基金往往帶著外國的名稱,我們自己的人民幣基金還沒有發揮其應該發揮的作用,所以我們呼吁國家要盡快地推出法律,要盡快地解決稅收等其它方面的配套政策,來發展我國的股權投資業,只有股權投資業得到充分發展,才能培育出更多高質量的中小企業和創新公司。

(和訊財經原創)

  二是要建立服務中小企業的債務融資體系,就是民營、草根、社區性信貸機構,我們現在雖然推出了小額貸款公司,但因為小額貸款公司的資金來源受到限制,不能很好的為中小企業服務,辦公室里設計出來的金融機構在市場中一而再、再而三的被證明是沒有生命力的,我最近一直在呼吁,為了解決中小企業的債務融資問題,有必要考慮把東南沿海普遍存在著的地下錢莊合法化,出臺法律和監管政策,使這些機構浮出水面,在陽光下操作,他們過去在市場上被證明是成功的,在浮出水面之后、在合法化之后,有助于增加對中小企業信貸的供應,有助于降低市場利率,有助于監管當局進行監管,有助于創造地方稅收和就業。

(和訊財經原創)

  在中小企業、創新企業的股權融資和債務融資問題沒有解決之前,創業板的發展必然步履艱難,因此在推出創業板的同時我們看到為中小企業、為創新企業融資的環節上長期沒有得到解決的退出機制現在已經解決了,退出機制已經有了,創業板的意義在于為各類股權投資公司提供退出機制,創業板不是中小企業和創新企業的常規性融資手段,這一點我們一定要認識清楚。為了使中小企業和創新企業更好的發展,我們要把更多的關注投向中小企業和創新型企業在發展過程中的股權融資和發展過程中的債務融資,這就需要我們放松管制,鼓勵金融機構的創新和金融產品的創新。

(和訊財經原創)
【來源:和訊獨家】 (責任編輯:童古)
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